2014年上半年陽(yáng)光城營(yíng)業(yè)額約30.72億，同比小幅增長(zhǎng)8.5%，股東凈利潤(rùn)1.83億元，較去年同期增長(zhǎng)30.2%。利潤(rùn)增長(zhǎng)跑贏營(yíng)業(yè)收入，主要得益于陽(yáng)光城的成本控制。上半年陽(yáng)光城合約銷售104.7億，同比增長(zhǎng)20.3%，不得不說在今年的市場(chǎng)環(huán)境下，與大多數(shù)其他企業(yè)相比，陽(yáng)光城增速較好，展現(xiàn)出了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)實(shí)力。但是從企業(yè)自身來講，速度還是有點(diǎn)慢了。全年300億的目標(biāo)高懸于頭頂，上半年僅僅完成了1/3的銷售業(yè)績(jī)，下半年近200億的銷售指標(biāo)接近去年全年的銷售額，同時(shí)意味著下半年的月均去化接近33億元，與上半年相比要實(shí)現(xiàn)兩倍的增長(zhǎng)，對(duì)于陽(yáng)光城來說無疑是個(gè)較大的考驗(yàn)。8月來，也出現(xiàn)的局部銷售火熱的情況，但是價(jià)格普遍優(yōu)惠力度大，可以預(yù)見下半年企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，除了加大推貨量，價(jià)格策略也很重要。但是此舉勢(shì)必會(huì)對(duì)企業(yè)后期利潤(rùn)空間產(chǎn)生一定的影響。

　　調(diào)整期企業(yè)擴(kuò)張步伐放緩

　　上半年，陽(yáng)光城共取得三幅土地，一幅位于杭州，兩幅位于晉江，總建筑面積30.31萬平方米，同比減少78%。過去幾年，陽(yáng)光城在土地市場(chǎng)一直比較活躍，擴(kuò)張勢(shì)頭迅猛，去年全年新增土地儲(chǔ)備建筑面積384.58萬平方米。而今年以來除了1月和4月分別在杭州和晉江拿地之外，截至8月底陽(yáng)光城在土地市場(chǎng)上再無動(dòng)作。可以看出隨著市場(chǎng)走勢(shì)的變化，激進(jìn)如陽(yáng)光城也開始放緩步伐進(jìn)入盤整。截至上半年底，陽(yáng)光城共有土地儲(chǔ)備約1000億，可以滿足未來2-3年的發(fā)展所需。此外，考慮到存貨積壓風(fēng)險(xiǎn)和資金鏈壓力，拿地減少也是必然之舉。

　　高周轉(zhuǎn)需警惕高存貨風(fēng)險(xiǎn)

　　與眾多閩企一樣，陽(yáng)光城采用高杠桿運(yùn)作，在土地市場(chǎng)大規(guī)模擴(kuò)張，再通過高周轉(zhuǎn)來實(shí)現(xiàn)資金回流。此前陽(yáng)光城提出基本保證從拿地到開盤平均周期在6-8個(gè)月，但是隨著市場(chǎng)形勢(shì)的急轉(zhuǎn)直下，6-8個(gè)月開盤時(shí)間也是越來越具有挑戰(zhàn)性。從陽(yáng)光城去年以來的新增項(xiàng)目來看，不少項(xiàng)目都超過8個(gè)月甚至一年都沒能開盤。

　　（海西地產(chǎn)網(wǎng) 徐曉虹輯）